4 posts tagged “psychologie”
Diese Kennzahlen wurden schon zu den "Spitzenzeiten" der Krise letzten Herbst relativ wenig beachtet und jetzt auch wieder weniger...
You can see what the fear levels are right now. And here's the other measure of anxiety that comes up in the story, the Ted Spread.
http://www.npr.org/blogs/money/2008/09/calculus_of_anxiety_1.html
Ich möchte dazu noch LIBOR-OIS nachtragen. Oft wird/wurde nur die LIBOR-Höhe alleine betrachtet:
The LIBOR-OIS spread has been a closely watched
barometer of distress in money markets for more than
a year. The 3-month London Interbank Offered Rate
(LIBOR) is the interest rate at which banks borrow unsecured
funds from other banks in the London wholesale money mar-
ket for a period of 3 months. Alternatively, if a bank enters into
an overnight indexed swap (OIS), it is entitled to receive a fixed
rate of interest on a notional amount called the OIS rate.
...In times of stress, the LIBOR, referencing a cash
instrument, reflects both credit and liquidity
risk, but the OIS has little exposure to default
risk because these contracts do not involve any
initial cash flows. The OIS rate is therefore an
accurate measure of investor expectations of the
effective federal funds rate (and hence the Fed’s
target) over the term of the swap, whereas LIBOR
reflects credit risk and the expectation on future
overnight rates.In short, the LIBOR-OIS spread has been
the summary indicator showing the “illiquidity waves” that
severely impaired money markets in 2007 and 2008.
Quelle: http://research.stlouisfed.org/publications/es/08/ES0825.pdf
PS: Die Quelle der Seite ist im PDF-Dokument falsch angegeben, es wäre zurzeit http://research.stlouisfed.com/
Ein sehr lesenswerter Artikel...
Why are some investors turning rashly bullish during the worst bear market in decades? It is the financial equivalent of a "Hail Mary pass" -- the desperate attempt, far from the goal line and late in a losing game, to fling the football as hard and as high as you can, hoping it will somehow come down for a score and wipe out your deficit.
If you fixate on the money you already have lost, you may feel that a moderate future gain can only reduce those losses, making it hardly worth seeking at all. On the other hand, even the slightest chance of striking it rich holds out something precious: hope. That emotion can elbow aside the fact that most Hail Mary passes fail, in the stadium and stock market alike.
"When you want to recover your losses," said University of Oregon psychologist Paul Slovic, "payoffs loom larger than probabilities."
Just as most football coaches would never call for a Hail Mary pass unless the game clock is running out, investors may be feeling the urge to gamble only now that it seems there is no other way to recover losses.
"The propensity to gamble increases during bad economic times," said Alok Kumar, a finance professor at the University of Texas at Austin. When incomes go down, lottery sales keep going up; in fiscal 2008, state lottery revenue rose 3.3%, to $60.6 billion.
Some stocks are gambles, too. Companies with low share prices (under $5), high volatility and high returns at some point in the past are what Prof. Kumar calls lottery stocks. Like a Powerball ticket, these stocks cost almost nothing and offer a high chance of losing, but that still leaves them with a kicker of hope, because if they do ever win, they could win big. Nowadays, even Bank of America Corp., Citigroup Inc. and General Motors Corp. might look like lottery tickets to some folks.
Quelle: http://online.wsj.com/article/SB123518055107638381.html
Erinnert mich an die vielen FOREX-Werbebanner (seit letztem Herbst inflationär anzutreffen, siehe früheren Blogeintrag dazu)), wo Unkundigen suggeriert wird, man könne leicht mit ein paar Mausklicks Geld verdienen oder das mit Aktien verlorene "zurückholen".
Siehe als teilweise Gegenthese auch Nassim Talebs Idee, 85% in sichere Anlagen und 10-15% bewusst in sehr riskante Anlagen zu geben...
http://www.charlierose.com/view/interview/9713
Eine Wiederholung nachdem die Volatilitäten heute historisch hoch sind... von ca. - 700 auf + 50 und jetzt zurück bei - 300 im Dow Jones-Index - ich kann es wieder nur mit Two Face erklären illustrieren:
http://finance.google.com/finance?q=NYSE%3AGS
Goldman Sachs hat seit dem Einstieg von Warren Buffett nach wenigen Tagen schon ca. 30% an Wert verloren !
(( Auch Morgan Stanley wird heute wieder so gehandelt, als gehe die Bank nächstens Konkurs - dabei sollte der Teilkauf durch Mitsubishi UFJ schon nächsten Dienstag endgültig über die Bühne sein... ?! ))
Solange nur Two Faces ihre Gegenparteien sind, hat es wie in den letzten Tagen keinen Sinn, Fundamentales oder Value zu beachten. Das ist eine seit Jahren absolut einmalige Ausnahmesituation und hoffentlich bald wieder vorüber.
((Ich hatte diesen Fehler ja gemacht und die letzten Positionen im Bärenmarktportfolio auf Ende September / anfangs Oktober gekauft..))
Könnte zum Schluss des Handels nochmals böse im Süden enden, wenn hier etwas schief geht:
Das hängt wie gesagt auch vom Ausgang der CDS-Auktion zu Lehman Brothers ab. Ich erinnere nochmals an die Rückabwicklung der Credit Default Swaps ((Auktion)), die heute Nachmittag ((CET)) ansteht...
http://www.creditfixings.com/information/affiliations/fixings/auctions/current/lehbro.shtml
PS: Es sind in der Tat ungefähr 400 Milliarden
USD an offenen Credit Default Swaps ((in der letzten Zeit werden in der
Presse ja des öfteren Millionen und Milliarden vertauscht in den
Berichten zur Finanzkrise )). Die unregulierten CDS haben mittlerweile ein Gesamtvolumen von
einigen Trillionen Billionen USD ...
http://www.time.com/time/business/article/0,8599,1723152,00.html
Der Nettogeldabfluss der Schweizer Grossbank UBS in den nächsten Quartalen wird eine wichtige und mit Spannung erwartete Grösse sein.
Bei der Berichterstattung auf cash.ch zur Lage der UBS scheinen momentan die Zahlen nicht mehr zu stimmen ((Zahlen sind erste Schätzungen von Analysten)):
Der UBS fliesst jeden Tag eine Milliarde ab
(( aber dann im Artikel... ))
Also verliert nur die UBS
Ein Berichtsquartal dauert meines Wissens immer noch 3 Monate, dh. ca. 90 Tage, das wären ja "nur" ca. 1 Milliarde pro 3 Tage und nicht pro Tag, oder ?! Oder stimmt die Milliarde und die anderen Zahlen nicht? Das wäre nicht gut.
Vielleicht hat man gleich noch die lybischen Milliarden eingerechnet...*snicker*, siehe:
Jedenfalls dürften der UBS solche Artikel nicht helfen in der aktuellen Gemütslage der ((risikoaversen)) Schweizer...
