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Einer meiner Lieblingssektoren ist in den letzten Wochen und Monaten ((bereits vor der Wende an den meisten Märkten im März 08)) stark angestiegen, seit gestern beginnen die Kurse zu bröckeln. Ein interessanter Artikel zur Branche auf Seekingalpha mit Tabelle der wichtigsten Anbieter...
Quelle: http://seekingalpha.com/article/145918-chinese-online-gaming-stocks-wait-for-a-better-entry-point
((Achtung, die PCU-Zahlen sind nur Schätzungen des Autors und mit Vorsicht zu geniessen; die Grössenordnungen sollten allerdings stimmen...))
Ich gehe mit dem Autor einig, dass momentan diese Firmen eher hoch bewertet sind und man auf einen Rückgang warten sollte ((Ich halte kleine Positionen in GIGM, GA und CYOU))
Was sicher aufgefallen ist bei der Dursicht meiner Picks in allen Portfolios...
Ich habe momentan etwas viele südostasiatische Picks in diesem Sektor und möchte die Abhängigkeit etwas abbauen. Eigentlich ist der Sektor nach wie vor attraktiv; ich sehe aber eine gewisse Sättigung im Umsatz, die enorm hohen Wachstumsraten der Vergangenheit werden sich abflachen. Siehe etwa hier eine gute Uebersicht zu Kennzahlen chinesischer Unternehmen...
http://www.cnanalyst.com/2008/08/china-interne-8.html
Langfristig möchte ich in diesem Sektor nur Gigamedia ((Taiwan)), Giant Interactive ((China)) sowie Melco Crown ((China/Macau)) behalten. Bei meinem Sharewise-Portfolio ist dies bereits der Fall, habe alle anderen Picks geschlossen.
Somit werde ich meine CAPS-Picks WebZen ((wahrscheinlich)) und The9 ((sicher)) beenden sobald sich eine Gelegenheit ergibt.
Bei The9 gefallen mir die Nettomargen und der Umstand nicht, dass die Firma zwischen den Konkurrenten Blizzard-Activision und EA als "Spielball" hin- und hergschoben wird . Webzen versucht, nebst dem Heimmarkt Korea eine Expansion in andere Länder, was mir mit zu vielen Risiken verbunden ist, andererseits ist der Heimmarkt hart umkämpft und gesättigt. Alternativen wären:
WebZen -> ? ((Wohl eine Firma ausserhalb des Spielesektors, eventuell Alibaba.com oder eine Firma aus dem Alternativenergiesektor))
The9 -> Artificial Life ((unter Vorbehalt, muss die AL noch genauer anschauen))
PS: Japanische Videospielefirmen betrachte ich separat und halte ich momentan leider für etwas zu hoch bewertet. In der Vergangenheit gefielen mir aber Capcom und Konami sehr. Bei Sega-Sammy muss man meiner Meinung nach die Umstrukturierung bis 2009 nach hohen Verlusten in den vergangenen Monaten abwarten.
